书入法

本书是作者姚斌（一只花蛤）于2008年至2016年写作思考的精华文章合集，前后历时九年，跨越两轮牛熊。

作者：姚斌（一只花蛤）
出版社：山西人民出版社
定价：58.00
ISBN：

给个评价做个书摘

ONE

投资的目的是什么?
根据巴非特最简洁的说法就是,投资是放夺令天的消费,为了在以后的日子里能够有能力更多的消费。既然如此,夫复何求?

大米米 //投资的目的

收藏 0条评论 2017-12-12 添加

在此章节添加书摘

此章节有11条书摘点击查看

首先,应当坐下来想想如何确定你的投资范围。
巴菲特多次说,我不在我不熟悉的领域进行选择。这是很好的建议。远离那些你不熟悉,以后仍然陌生的业务。这是第一个建议。

第二个建议是,在一个公司的知名度和受欢迎程度达到最高时,可以肯定市场定价已经大大超过了该公司的内在价值。你必须发掘人们尚未发现的公司。

首先考察一个业务与经济发展前景良好的领域,然后仔细研究该领域内各公司的各方面信息,哪些公司已经在一定程度上站稳了脚跟,下一步就要进行老式的列表对比分析。这时需考察该领域内的所有公司,并把研究范围缩小到6个已确立了本行业地位的公司。再下一步是逐个进行比率分析。

如果所利用的数据充分而真实并有可比性,你的比较分析就有一定的借鉴意义。

继续考察这些公司的销售额和收益变化,以及潜在的盈利能力的稳定水平,然后把6个公司的范围缩小到2个。如果把范围缩小到2个之后,你可能断定它们势均力敌,不分上下,那么就把钱在2个公司间平均分配。只有对某些公司进行深入的分析后,才能真正了解公司正在制定哪些决策,以及公司正在经营什么业务。这也是莫雷从来不在他的投资组合中拥有多种股票的原因。

大米米 //

收藏 0条评论 2017-11-28 添加

在此章节添加书摘

此章节有1条书摘点击查看

序1 思想永流传（但斌）

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

序2 和而不同的投资之道（杨天南）

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

序3 江湖与灯（邹志峰）

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

自序

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

第一章投资策略

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

智是谋之本有智才有谋

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

重读《什么是价值投资》

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

为价值投资“谱曲”

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

“理论”的力量

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

价值投资仍然是“真知”

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

获得格雷厄姆—多德的优势足矣

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

穿越牛熊的投资策略

西格尔还发现,长期投资回报表现最好的公司大部分来自拥有知名品牌的日常消费品行业、制药行业以及能源行业。西格尔列示了1957—2003年近50年时间美国股市回报率最高的20只股票。

在这20家公司里,有11家来自消费行业,有6家来自医药行业,这两个行业在这20家公司中占比达85%。这20家公司有它们的共性:
股息率都比较高;
市盈率较低,最高的只有27倍;
公司业务平简单;
投资回报率适度,即使排在一位的非利普里斯50年的回报率也只有19.75%。

大米米 //长期回报好的股票特征

收藏 0条评论 2017-11-28 添加

在此章节添加书摘

此章节有1条书摘点击查看

价值投资没有止损的策略

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

只要不是永久性资本损失就好

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

不要指望超额回报

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

价值投资无需参与短期业绩比赛

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

真正的价值投资者不必怀疑自己

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

价值投资：坚持还是放弃

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

为什么价值投资不易为多数人接受

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

要创造财富，还是要创造收入

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

学会运用最优增长策略投资

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

反向投资确实不简单

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

“选时”到底有效吗？

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

卖出策略：荔枝红了再采摘

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

什么时候卖出股票

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

投资、投机与赌博

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

投机太多投资却太少

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

最大的危险是养成了投机习惯

格雷厄姆警告大家,投资者面临最大的危险是已经养成了投机习惯,而自己却没有意识到这一点。

其实在《证券分析》中,格雷厄姆就已经十分清楚地指出了两者之间的区别“投资行为建立在透彻分析的基础上,以安全性为主,并能得到令人满意的回报，不满足这些条件的行为就是投机行为。”这就是说,如果你是投资者,那么你是依据持有股票的潜在经济价值来做出买卖决定的。如果你是投机者,那么你是依据自己对短期价格走向的判断来做出买卖决定的。

凯恩斯说,“投资是预测资产长期收益的行为……投机是预测市场心理的行为。

大米米 //

收藏 0条评论 2017-11-29 添加

在此章节添加书摘

此章节有2条书摘点击查看

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

第二章投资实践

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

知是行之始行是知之成

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

保守主义这盏智慧之灯永不熄灭

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

价值投资：我的指路明灯

只买适度成长、价格适中的股票

选择那些收益增长速度高于股票市盈率公司才是理想的投资,购买低价的适度成长股同样可以积聚巨额财富,秘诀在依赖戴维斯双杀来提高回报率。

大米米 //

收藏 0条评论 2017-12-01 添加

在此章节添加书摘

此章节有1条书摘点击查看

我的十二条投资策略

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

应用价值投资策略的三大问题

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

长期投资才能致胜

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

构建稳定而有效的投资组合

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

管理投资组合的六大要素

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

“少就是多”：从凯恩斯到林奇

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

如何在寒冬中不冻伤

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

抵御熊市的投资组合

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

只在“大象”出现时才射击

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

我喜欢“大道至简”的方法

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

不要参与“输家的游戏”

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

做“肥胖而愚蠢”的农夫

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

“坐在那里等着就足够了”

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

指数型基金：“像一颗恒星，持久发光”

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

在已持有的股票中寻找机会

在《海龟交易法则》中,比尔·埃克哈特说人的本性不是努力去扩大收益,而是努力去扩大获得收益的机会,就是这个意思。应该记住,“在已持有的股票中寻找机会”,也是巴菲特投资体系的内容之一。

大米米 //

收藏 0条评论 2017-12-03 添加

在此章节添加书摘

此章节有1条书摘点击查看

公司的“三个代表”：卓越、良好与糟糕

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

不买牛股买狗股跑赢市场不是梦

沃顿商学院的教授杰里米·西格尔不仅看重股利,更看重股利再投资的妙用。西格尔认为股利再投资是熊市保护伞和收益加速器。在过去十年,股利被轻视,因为投资者更注重资本利得,以为放弃股利让公司再投资能带来更高的回报。但是股票收益的历史揭示了现金股利的重要性。

在熊市中,通过再投资股利积累更多的股份,能够缓和投资组合价值的下降,所以是熊市保护伞;当股价上涨时,这些额外的股份能够大幅度提高未来收益,
所以再投资股利还是收益加速器。

大米米 //高股息股票

收藏 0条评论 2017-12-03 添加

在此章节添加书摘

此章节有2条书摘点击查看

沃尔特•施洛斯会在A 股市场买什么股票

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

寻找出色的“经营家族企业的面包师”

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

寻找长寿型企业警惕多元化公司

还没有人在此章节添加过书摘，赶紧来抢第一吧！

在此章节添加书摘

买进非卓越公司是一种逆向思维

卓越公司之所以回报差劲,是因为市场过度估计了其未来成长和投资回报。而非卓越公司因为业务往往处于低谷,其估值也低,若其商业环境得到改善,随之而来的就是估值的均值回归,所以其投资回报也会很优异。

大米米 //卓越公司之所以回报差劲,是因为市场过度估计了其未来成长和投资回报。而非卓越公司因为业务往往处于低谷,其估值也低,若其商业环境得到改善,随之而来的就是估值的均值回归,所以其投资回报也会很优异。

收藏 0条评论 2017-12-03 添加

在此章节添加书摘

此章节有1条书摘点击查看

负面情绪是一件好事

采取买进非卓越公司股票的策略其实就是逆向思维,但这并非号召投资者舍弃卓越公司。假如卓越公司遭遇市场系统性下跌或黑天鹅事件,依然还是优秀的标的。

纽约大学斯特恩商学院的金融学教授阿斯瓦斯·达摩达兰指出,任何投资策略,只要它是基于购买运营良好、业绩优秀的公司股票,并且期望这些公司的盈利成长带动股价上升,这样的策略都是相当危的。

因为它忽略了最重要的一点,那就是当前的股价很可能已经反映了公司的质量和管理水平。若当前股价是正确的,那么最大的危险又是随着时间的推移,公同丧失光泽,所支付的溢价也会消失。若市场过度反映了公司的价值,那么就算其增长达到预期,这样的策略还会带来低回报。只有公司价值被深度低估的时候,这一策略才有可能获得超额收益的机会。

大米米 //