格雷厄姆警告大家,投资者面临最大的危险是已经养成了投机习惯,而自己却没有意识到这一点。


其实在《证券分析》中,格雷厄姆就已经十分清楚地指出了两者之间的区别“投资行为建立在透彻分析的基础上,以安全性为主,并能得到令人满意的回报，不满足这些条件的行为就是投机行为。”这就是说,如果你是投资者,那么你是依据持有股票的潜在经济价值来做出买卖决定的。如果你是投机者,那么你是依据自己对短期价格走向的判断来做出买卖决定的。

凯恩斯说,“投资是预测资产长期收益的行为……投机是预测市场心理的行为。

成功的投资一般都采取类似于沃伦·巴菲特所遵循的简单原则:购买少数公司的股份并长期持有,却不去理会“市场先生”所制造的噪音。